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    • 流行美“卖发卡”盈利堪比高速公 联想投5200万博7亿
    •   酒业低迷,煤矿巨亏,卖一吨钢只赚一瓶可乐萧瑟的气氛正在着多个行业,如何赚钱似乎成为部分企业的难题。

        一家叫做流行美的拟IPO企业的表现,有些令人羡慕。其主营业务为“卖发卡,盘头发”,并凭此实现了59.15%的综合毛利率。这样的盈利能力,足以同高速公行业媲美。

        “低门槛”是一把双刃剑。流行美借着低成本的门槛实现了快速扩张,同时它又要为“被山寨”而苦恼。

        “海纳百川”,这句话极为适用于中国股市。比如,一家向女性卖发夹的企业,“磨刀霍霍”地准备上市了。

        近期,广州流行美时尚商业股份有限公司(以下简称“流行美”),发布了招股说明书。这家成立不足7年的公司,计划冲击沪市主板。

        根据招股书分析,流行美的商业模式极其简单,甚至可以说“毫无技术含量”。招股书将它的主营业务描绘为,“通过产品+服务的经营方式,为购买了时尚饰品、化妆品的年轻女性,打造头部整体造型,并长期免费提供发型设计、盘发、化妆等服务”。简言之,就是“你买我的产品,我长期为你提供免费服务”。

        一个发卡,一瓶化妆品,加上一发化妆的手,组合起来就是一台“印钞机”。招股书显示,2013年,流行美时尚饰品的平均售价为31.32元,而成本仅为14.72元,毛利率高达53.01%。公开报道称,20岁至35岁的女性,是其主要客户群。

        一个细节显示出,女性顾客对100元至500元之间的饰品兴趣渐浓,而对100元以下饰品越来越失去兴趣。前者的毛利率,要比后者高出3到4个百分点。

        据招股书透露,2013年,流行美共销售饰品744.65万个,产销率接近98%,合计主营业务收入为4.41亿元。招股书同时显示,去年底,流行美共有3444店。平均下来,单个门店每年销售饰品2162个,折合每天约6个;单个门店每年收入12.8万元,折合每天进账351元。

        流行美的营业收入来自两方面:一是向3304家加盟店批发产品,收取特许权使用费;其二是通过直营店面向顾客。

        如何向女性消费者推广,流行美公司和它的门店有一些自己的“秘诀”。它可以让顾客先试用再购买,也向顾客免费教授设计自身形象。去年,流行美的销售费用为1.37亿元,其中的3263万元为促销广告费。

        至少从财报看来,流行美的财务状况相当可观,并具有成长性。2011年-2013年间,其营收分别为2.8亿元、3.5亿元和4.5亿元;对应净利润5279万元、6615万元和8844万元,年复合增长率分别高达26.59%和29.43%。

        同时,2013年,它的资产负债率仅为23.01%,应收账款周转率为86.48次;它账上还趴着2.6亿元的现金。

        截至去年底,流行美的每股收益为1.31元,本次计划发行不超过2500万股,老股转让不超过964万股,拟募集资金4.2亿元。

        招股书显示,祺来投资为流行美的第一大股东,持股量为1923.75万股,占比28.5%。根据资料,祺来投资的第一大股东为离岸公司LC Fund IV,LP。后者的大股东南明有限公司100%的权益,为联想控股所有。

        2008年,祺来投资通过增资的方式,接手流行美第一大股东之位。当时,祺来投资的注资额为5200万元。联想方面颇为看好国内女性用品的消费能力,“时尚女性顾客有一定的消费能力,在服饰消费上比较重视”。

        此前有报道说,流行美的成功得益于“发饰店的小本创业低门槛”。但其创始人赖建雄同样为低门槛所扰,“不停有山寨版流行美进入视线,而那些店主中很多人都从流行美出走创业”。

        2012年,流行美曾向法院起诉一位南昌的淘宝店主。流行美认为,该店主所网售的头饰,与其同类。最终,法院判决该店主赔偿流行美经济损失1万元。

        流行美称,它很难获得市场上所有的侵权信息,“如果未来公司产品被大量仿冒且服务质量达不到标准,将对品牌形象和市场拓展产生不利影响”。

        此外,流行美还存在对单一产品的“高度依赖症”。数据显示,2011年至2013年三年间,时尚饰品占产品销售收入的比重为77.73%、72.55%和69.51%虽然过去流行美一直在努力提高化妆品的占比,但看起来脚步并不算快。

        “如果消费者偏好发生重大变化,或饰品价格发生较大波动,会对公司营业收入和盈利能力带来不利影响?!蹦纪断钅糠矫?,流行美计划拿出4000万元补充流动资金。而这部分圈自股民资金的作用,主要是用来打广告。

        另一个具备超强吸金能力的行业,非婴幼儿产品莫属。拟IPO企业金发拉比,主打婴童用品。招股说明书显示,该公司去年的综合毛利率在50%左右,与流行美不相上下。

        “目前中国家庭大多呈现4+2+1(四位祖辈、两位父母及独生子女)的结构,婴童是父母、祖父母和外祖父母消费支出的重点对象?!闭泄伤得魇槔?,金发拉比两次提到该理论,用来描绘自己产品的市场前景。

        从金发拉比公布的数据,可见婴儿用品的“暴利”。去年,其综合毛利率为51.59%。此前两年,该数据分别是46.53%和50.38%。

        以2013年的数据分产品来看,婴幼儿服饰的毛利率为53.16%,其中内着服饰为48.53%、外出服饰高达58.86%;婴幼儿日用品的毛利率则是47.08%,其中哺育用品和洗护用品的毛利率,分别达到52.25%和57.4%。

        “人们对婴幼儿产品的价格度相对较低,有利于品质更好的产品提高产品附加值?!苯鸱⒗热衔?,“单独二孩”政策的实施,将有助于拓宽婴幼儿消费品的市场空间。

        金发拉比同时称,它面临着市场竞争加剧和部分产品外包生产的风险,“有可能导致产品质量的下降”。净空法师近况

        

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